Cea mai bună politică economică va afecta așteptările și deciziile investitorilor și consumatorilor, iar deciziile investitorilor și ale consumatorilor vor duce la eșecul politicii, forțând astfel factorii de decizie politică să modifice politica, iar rezultatul modificării este cel mai bun Politica a fost abandonată. La sfârșitul anilor 1950 și începutul anilor 1960, economia tradițională încorporată în așa-numita "Curbă Phillips" credea că singura modalitate de a reduce șomajul era implementarea unor politici de inflație ridicată. Cu toate acestea, la sfârșitul anilor 1960 și începutul anilor 1970, această teorie a început să fie pusă la îndoială.
În 1977, Kidland și Prescott au publicat un articol care susținea că, dacă factorii de decizie politică economică nu au capacitatea de a lua anumite decizii specifice în avans, ei vor formula adesea politici care duc la o inflație mai mare. Ei au menționat în mod specific una dintre problemele comune în procesul decizional economic: problema coerenței timpului.
Nucleul problemei consistenței timpului este: După mii de opțiuni, o politică economică este introdusă în cele din urmă. Odată ce politica va fi introdusă, aceasta va afecta așteptările gospodăriilor și ale întreprinderilor cu privire la această politică. Atunci când aceste așteptări sunt transformate în acțiuni reale, ele sunt considerate Cele mai bune politici nu sunt adesea puse în aplicare. În acest fel, factorii de decizie economică vor face modificări în deciziile lor, dar cea mai bună politică va fi eliminată. Astfel de rezultate nu sunt atât de mult cauzate de obiectivele factorilor de decizie politică economică, care sunt diferite de cele ale marii majorități a oamenilor, ci mai degrabă sunt cauzate de constrângeri diferite asupra politicilor economice la momente diferite.
Problema coerenței timpului se reflectă în special pe deplin în politica monetară. Să presupunem că obiectivul factorului de decizie este inflația mică și să facă publică această politică; să presupunem, de asemenea, că o astfel de politică duce la anticipații scăzute ale inflației și la o creștere mică a salariilor. Odată ce se va întâmpla acest lucru, va tenta în mod inevitabil factorii de decizie politică să pună în aplicare politici mai ridicate privind inflația, deoarece acest lucru poate reduce șomajul pe termen scurt. Finn Kidland și Edward Prescott cred că o astfel de tentație va face ca economia să cadă într-o inflație ridicată și să devină incapabilă să se elibereze, și nu va ajuta la rezolvarea șomajului.
A doua contribuție majoră a lui Kidland și Prescott este analiza forțelor motrice ale ciclului de afaceri. Rezultatele acestei cercetări au schimbat opiniile oamenilor cu privire la cauzele ciclului de afaceri. Dar, mai important, metodologia lor oferă o bază pentru extinderea ciclului de afaceri de cercetare.
Ciclul de afaceri: Fluctuațiile reale ale dezvoltării tehnologice au cauzat schimbări în PIB, consum, investiții și ore de lucru. Așteptările gospodăriilor și companiilor cu privire la consum, investiții, oferta de forță de muncă și mulți alți factori afectează schimbările din ciclul de afaceri. Înainte de 1980, economiștii studiaseră separat creșterea pe termen lung și fluctuațiile macroeconomice pe termen scurt ca două fenomene și foloseau metode diferite. Creșterea pe termen lung este considerată determinată de oferta totală, iar dezvoltarea tehnologică este forța sa motrice; ciclul economic este considerat a fi cauzat de anumite elemente ale ofertei totale care înconjoară tendința de creștere pe termen lung. Nu există nicio legătură reală între aceste două puncte de vedere.